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国证海外发布讨论弘扬称，看解决思汽车-W（02015）“买入”评级，看好理思汽车极强的居品界说身手，L6上市后一直处于热销情状，鼓吹事迹增长。上调主义价至120港元。
国证海外主要不雅点如下：
三季度事迹稳当预期。
24三季度收入429亿元，同比增长24%，环比增长35%；GAAP归母净利28亿元，同比下落0.1%，环比增长155%；NONGAAP净利39亿元，同比增长11%，环比增长156%。前三季度公司收入1002亿元，同比增长22%；GAAP/NONGAPP归母净利45/67亿元，同比下落25%/下落12%。
三季度销量擢升带动限度效应增强，毛利率环比改善。
三季度罢了车辆销售收入413.2亿元，对应单车营收为27.0万元，环比二季度下落0.9万元，主如若由于L6销量占比擢升所致。三季度公司汽车拜托15万台，同比增长45%，环比增长41%。销量擢升带动限度效应增强，毛利率环比改善，三季度毛利率为21.5%，同比下落0.5个百分点，环比擢升2.0个百分点。公司在三季度L6销量占比擢升的情况下也曾保抓了毛利率的增长。公司展望24年四季度的拜托领导为16万-17万台，营收领导为432亿-459亿元。
端到端智驾决策上车，擢升用户体验，有助于销量擢升。
24年10月，理思汽车推出智能驾驶“端到端+VLM”，理思L系列和理思MEGA罢了大版块升级，向全量ADMax车主推送寰宇无图NOA。同期最早于2024年年底，最晚于2025年上半年，为用户提供监督型L3级自动驾驶体验，三年内罢了L4级别无监督自动驾驶。
风险教导：行业竞争加重；价钱不足预期。
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株连剪辑：史丽君